13多少钱一瓶 泸州老窖全部价格表

自三年多前，泸州老窖的市值从超过4500亿的高峰滑落，至今已降至约1600亿的水平，其市值蒸发了近3000亿。

在2024年的白酒市场中，泸州老窖的跌幅尤为显著，年内下跌幅度已超36%，远远超过了其他如茅台、五粮液和汾酒等头部品牌，并在9月5日创下了年内新低。

那么，为何资本市场会放弃泸州老窖呢？

这背后主要源于其业绩的大幅放缓。

尽管在2024年上半年，泸州老窖的归母净利润同比增长了13.22%，看似不错的增长数据。与过去相比，这一增速已经明显减缓。过去几年，泸州老窖的利润增速一直保持在百分之二十多、三十多，即使在2023年最慢的时候也有27.79%的增速。

对于泸州老窖而言，业绩的暂时失速并不一定是坏事。这反而可能是市场“挤水分”的开始。

从更宏观的角度看，泸州老窖的降速其实是在公司预期之内的。在今年的股东上，泸州老窖总经理林锋表示，公司更倾向于在良性发展的基础上追求合理的增长速度。

随着2024年半年报的披露，泸州老窖进一步表示，为了调整经营节奏、降低渠道库存，公司主动在第二季度进行了策略调整。截至8月底，渠道库存同比下降双位数以上。

那么，为何泸州老窖必须降速呢？这主要与近年来白酒行业的一个普遍现象有关——为了短期业绩增长而向渠道压货。

当前，尽管白酒行业的总产能在逐年下降，但上市公司的存货总额却在不断攀升。与此真实的市场消费量却比产量的下滑更为严重。在过去几年中，白酒上市公司的业绩却异常亮眼。

其中关键的原因在于向经销商压货以及提高出厂价。这种做法导致了渠道的苦不堪言，经销商为了完成任务和回收资金而频繁出现价格倒挂现象。实际上，当前许多白酒品牌都面临着价格倒挂的问题。

泸州老窖也不例外。长期的价格倒挂问题严重影响了其销售和品牌形象。在电商平台上，一些产品的零售价格甚至低于官方定价。这导致经销商的利润被摊薄，对其销售积极性造成了严重打击。越来越多的经销商选择与泸州老窖“玩不动”了。

这并不意味着泸州老窖的前景黯淡。随着白酒行业向头部品牌集中的趋势日益明显，泸州老窖仍有机会在激烈的竞争中与五粮液、洋河、汾酒等品牌争夺市场地位。

值得一提的是，泸州老窖的分红相当实在，连续三年分红比例高达60%。从估值角度看，当前泸州老窖的动态市盈率约为11倍，处于2015年以来的最低水平。

资本市场对泸州老窖的预期已经大幅降低。那么，这是否意味着存在某种机会呢？

虽然泸州老窖面临着短期的挑战和困难，但长期来看其仍有巨大的潜力和机会。